[Forrige artikkel] [Indeks] [Neste artikkel] [CW hjemmeside]

--Vekk med fotformskoene

Tom Adolfsen ønsker å endre kulturen


Datasluggeren Tom Adolfsen prøver å hamre inn en kremmerkultur i programvaredivisjonen. Denne divisjonen har så langt vært en skuffelse for konsernet.

Runar Rønningen

Merkantildata-konsernet omsatte for 699 millioner kroner i fjor, en salgsøkning på nesten 43 prosent fra året før. En del av økningen skyldes at selgerne i Merkantildata har solgt mer, men styret har også gjort sitt ved å godkjenne oppkjøpet av svenske Teamco Nærdata AB. Ni måneder av dette selskapets virksomhet er bakt inn i konsern-regnskapet.

Administrerende direktør Tom Adolfsen er imidlertid ikke like fornøyd over

resultatutviklingen. Til tross for den sterke salgsøkningen maktet ikke konsernet å øke driftsresultatet i samme grad. Driftsresultatet økte fra 31,5 til 34,6 millioner kroner.

-- Jeg er fornøyd med utviklingen innen områdene distribusjon og systemintegrasjon. Her bomma vi bare med snaue 400.000 kroner på budsjett. Problemene ligger i programvareselskapene Formula Open Soft og Scansoft, sier Tom Adolfsen.

Kaster fotformskoene

Omsetningen i programvareselskapene økte med 95,8 millioner kroner og salget landet på totalt 154,6 millioner kroner. Resultatet økte imidlertid med knappe to millioner. Konsernbidraget fra applikasjonsdivisjonen ble derfor bare 12,5 millioner kroner.

Av dette bidro svenske Teamco Nærdata med 74 millioner i omsetning og fire millioner i resultat. Her venter Tom Adolfsen seg en dobling i resultatet i inneværende år. Her ligger det ifølge Adolfsen et enormt potensiale på grunn av at bedriften aldri har hatt noen salgskultur.

-- Brutalt kan du si det slik at vi overtok en gjeng med gærninger i fotformsko. Vi kjøpte nye spasersko med gummisåler og tok dem med ut til kunden. Her ligger det cash på bakken som det bare er å plukke opp, sier en ivrig Adolfsen.

De største problemene i Merkantildata ligger imidlertid i datterselskapene Scansoft og Formula Open Soft. Disse selskapene tapte 2,5 millioner kroner i fjor, mens det var meningen at de skulle tjene to millioner.

Årsaken til resultatsvikten i disse selskapene ligger i kostbare forsinkelser i syv store prosjekter, hvor klient/tjener-teknologi og grafiske brukergrensesnitt er inne i bildet. De største problemene har konsernet hatt med en installasjon hos Alcatel STK. På dette prosjektet alene tapte Merkantildata 1,6 millioner kroner.

Gjennombrudd i '95?

Tom Adolfsen håper at store deler av problemene i programvaredivisjonen skal være løst i år. Til å hjelpe seg ansatte han tidligere administrerende direktør i Intergraph Norge, Sjur Fjellbirkeland, på høsten i fjor.

Adolfsen viser til at applikasjonsdivisjonen har fått en "flying start" i 1995. Scansoft har vunnet en kontrakt med Forsvarets Tele og Datatjeneste, FTD, hvor bare programvaren er verdsatt til tre millioner kroner. I tillegg har Formula Open Soft vunnet en kontrakt med Norsk Kjøttsamvirke, hvor programbiten er verdsatt til minimum 15 millioner kroner.

-- Hadde vi signert disse i desember i stedet for begynnelsen av januar kunne vi fått mellom tre og fem millioner kroner ekstra på bunnlinjen, understreker Adolfsen.

I løpet av to til tre år håper Adolfsen at programvaredivisjonen skal tjene mellom femten og tyve prosent av omsetningen. Første skritt på veien er at Teamco Nærdata allerede i år skal over ti prosent i driftsmargin.

Adolfsen regner med at Merkantildata-konsernet når et resultat før skatt på 40 millioner kroner i år. Uten oppkjøp kan konsernet maksimalt tjene 50 millioner kroner, understreker han.

Kjøp Merkantildata

Dersom vi sier at konsernet tjener 45 millioner kroner før skatt og legger til en skattesats på 20 prosent på grunn av fremførbare underskudd, blir det 36 millioner kroner igjen til aksjonærene. Dette tilsvarer 4,57 kroner per aksje. Dividerer vi dagens kurs 34 kroner på 4,57 kroner, får vi et pris/fortjeneste-forhold på 7,44 (P/E).

Vi tror imidlertid at riktig nivå på aksjen er nærmere ti ganger fortjenesten. Derfor bør aksjen stige til rundt 45 kroner på relativt kort sikt. Første kvartalsresultatet vil trolig bekrefte dette anslaget.


Merkantildata-konsern
Merkantildata fokuserer på områdene systemintegrasjon, distribusjon og applikasjon. MNOK Systemintegrasjon Distribusjon Applikasjon

Oms. 94 355,5 186,7 154,6

Oms. 93 315,7 112,0 58,8

Differanse 39,8 74,7 95,8

Driftsres. 94 32,2 9,9 12,5

Driftsres. 93 32,2 5,2 10,5

Differanse 0,0 4,7 2,0

KREMMERKULTUR: Administrerende direktør Tom Adolfsen i Merkantildata ønsker seg bedre salgskultur i programvareselskapene.(Foto: Runar Rønningen)

[Forrige artikkel] [Indeks] [Neste artikkel]


[Image map not available]
Artikkel automatisk generert, 02/03-95, kl. 14.46 cw@oslonett.no