Snudde på hælen

Folketrygdfondet tegnet aksjer likevel

---

Jan-Erik Standahl og ledergruppen i Skrivervik Data hadde sikret seg en gullkantet opsjon- og bonusordning når selskapet skulle børsnoteres. Nå har de revurdert denne denne intensivavtalen, fordi Folketrygdefondet sa nei til å investere i selskapet.

---

Opsjons- og bonusordningen ledergruppen i Skrivervik Data opprinnelig hadde sikret seg falt ikke i smak hos Folketrygdfondet. Fondet sa først nei til å tegne aksjer, men har nå ombestemt seg etter at ledelsens intensivavtale er kraftig barbert.

Denne uken blir Skrivervik Data notert på Oslo Børs liste for små og mellomstore investorer. Det meldes om stor interesse for aksjen, og selskapet ble fulltegnet på halvannet døgn. Aksjonærlisten Skrivervik Data debuterer med, domineres av markedets tyngste investorer.

Sa nei

Nå har imidlertid Folketrygdfondet ombestemt seg. Fondet har besluttet å kjøpe tilsammen 8,5 prosent av Skrivervik Data.

-- Vi kommenterer ikke plasseringer, men vi vil sannsynligvis kjøpe aksjer i Skrivervik Data. Vi stiller krav til utformingen av opsjonsordninger. Opsjonsordningen i Skrivervik Data er blitt vesentlig endret, uten at jeg vil kommentere hva endringene går ut på, sier en lite medelsom Tore Lindholt.

Prinsipper

Etter den opprinnelige avtalen som lå til grunn for frikjøpet av Skrivervik Data kunne ledergruppen, med Jan-Erik Standahl i spissen, kjøpe 200.000 aksjer de neste tre årene for kurs 65 kroner. Denne avtalen er nå endret.

Inngangsverdien i det nye utkastet ligger nå nærmere 80 kroner, men samtidig er løpetiden på avtalen blitt øket til fem år. Det samme er bindingstiden for nøkkelpersonene.

-- Det var viktig for oss å få inn Folketrygdfondet. Fondet representerer en trygghet som langsiktig eier, og man skal heller ikke undervurdere den signaleffekten det gir at fondet tegner aksjer, sier Jan-Erik Standahl i Skrivervik Data.

Børskomet?

Avtalen har en noe lenger tidhorisont enn i det opprinnelige utkastet. Dette er en fordel for ledelsen. Om Skrivervik Data blir en suksess på Oslo Børs kan avtalen fortsatt bli lukurativ. Det har i såfall ledelsen i Skrivervik fortjent, spør du oss. Selskapet har i dag 95 ansatte og venter en omsetning på 300 millioner for inneværende år. Driftsresultatet ventes å lande på pene 35 millioner kroner. Driftsmarginer på over ti prosent er sjelden vare i databransjen i dag.

Om de varslede tallene viser seg å holde stikk kan de nye aksjonærene gå lyse tider i møte. En kostpris på godt under fem ganger fortjenesten lyder forlokkende.

Til sammenligning prises gjennomsnittet av aksjene på Oslo børs til rundt 16 ganger fortjenesten, basert på 1993 tall. Fortsetter Skrivervik Data med driftsmarginer på over ti prosent kan aksjonærene bare spenne på seg sikkerhetsbeltene.

			De største aksjonærene i Skrivervik Data

K- Fond 8,5 %

Vital 8,5 %

Orkla 8,5 %

Folketrygdfondet 8,5 %

DnB Investor 6 %

Nordfond 5 %

Norske Liv 5 %

Vesta 2,5 %

Fidelity Investment 2,4 %

HALLINGKAST: Folketrygdfondet kjøpte allikevel aksjer i Skrivervik Data, da intensivavtalen for ledelsen ble endret. Det betyr at Standahl ikke får den gunstige ordningen for seg selv slik det først var planlagt. (Faksimile: Dagens Næringsliv)
BØRSKOMET?: Aksjonærene i Skrivervik Data kan gå lyse tider i møte dersom selskapet fortsetter å levere driftsresultater på over ti prosent av